近期市场情绪受多重因素干扰，导致资金推动氧化铝期价上涨，盘面呈现出“近强远弱”的格局。氧化铝主力合约早盘一度直线拉升涨超10%，随后震荡回落，回吐此前大部分涨幅，日线图上形成了一根长上影线阴烛台，收盘上涨2.08%，收报3541元。
据Mysteel调研了解，1月3日河南省郑州市已解除重污染天气橙色预警（II级响应），河南某氧化铝企业已恢复焙烧生产，涉及焙烧产能110万吨/年。这在一定程度上缓解供应端偏紧局面，导致多头获利了结，进而令期价承压回落。
从基本面分析，短期内供应端呈现偏紧局面，受矿石供应紧张、环保管控和设备检修等因素影响，国内氧化铝产能利用率显著下滑，短期内氧化铝炼厂生产面临较大不确定性。尽管现货价格持续上涨对氧化铝构成一定支撑，但当前盘面价格已上升至较高水平，基本面对价格上行的驱动或存在限制，需要关注供应端的进一步表现。
另外，从供应端来看，云南铝减产达成，导致需求相对平稳，同时部分下游铝厂陆续采购补库，推动持货商挺价惜售的意愿上升。尽管短期内存在一定的生产不确定性，但市场对于供应端变化的关注仍在持续，将密切关注相关动向对氧化铝市场的影响。
华闻期货投研团队表示，氧化铝下游电解铝产能运行相对稳定，而供应端扰动不断加剧，另外市场资金运作比较明显，短期继续关注供需端及资金动向，预计氧化铝价格继续偏强运行。不过，从技术上看，氧化铝主力合约价格收出长上影线阴烛台通常暗示着市场面临较大卖压，这形态反映了交易日内卖方力量的强势，表明市场情绪存在一定的不确定性或担忧。
